Экономика США нуждается в более мягкой риторике ФРС

Экономика
0    118

На текущем заседании ФРС может быть более "мягкой" в отношении перспектив будущей политики, в сравнении с тем, что ожидает рынок. У ФРС для этого есть очень веские причины.

Первое, налоговая реформа Дональда Трампа. Ее последствия и будущее воздействие на экономику пока непонятно и спорно. Резкое урезание налога на прибыль с 35% до 15%, а также сокращение подоходного налога - меры очень рискованные. Пока никто не может сказать, сможет ли Трамп таким образом вернуть деньги американских корпораций в США и тем нивелировать выпадающие доходы. Но и это еще не все. Не меньше вопросов вызывает последняя статистика по экономике США.

По данным статистики в марте в США очень сильно упали инфляционные индикаторы. В частности, базовый индекс потребительских цен впервые с 2010 года оказался отрицательным, составив -0,1% в месячном исчислении. Этот же индекс в годовом выражении упал с 2,2% в феврале - до 2% в марте. Общий индекс потребительских цен в месячном выражении составил так же отрицательные -0,3%. Налицо четкие признаки дефляции. Плюс к этому, стоит отметить слабый рынок кредитования в США. Ставки по 30-ти летним ипотечным кредитам с середины марта так же начали снижаться, упав с 4,46% до 4,2% к текущему моменту. Общий объем кредитного портфеля банков США с ноября прошлого года по конец марта практически не изменился. Если в ноябре прошлого года общий объем составлял 12 463 млрд долларов, то в марте он дорос только до 12 484 млрд долларов.

В добавление к этому стоит обратить внимание на индекс розничных продаж в США, который в марте упал на 0,2%, в феврале падание составляло 0,3%. С февраля неуклонно снижается и индекс деловой активности, как в секторе услуг, так и в производственном секторе. Для завершения картины данные по ВВП США, за первый квартал они оказались очень слабыми, рост составил всего 0,7%. И это несмотря на то, что в США сейчас идет активный процесс восстановления сланцевой добычи нефти. Можно предположить, что если бы не нефтяники, то рост ВВП мог быть еще меньше.

Участники финансовых рынков в последние месяцы очень сильно увлеклись политикой и сильно много внимания уделяли высказываниям и намереньям Дональда Трампа, что не заметили, как моторчик американской экономики начал барахлить.

В отличие от инвесторов ФРС не может игнорировать негативные сигналы экономики США, тем более сигналы о дефляции. Конечно же это не значит, что политика ФРС измениться в одночасье и регулятор заговорит о смягчении и QE4. Однако на фоне таких данных, справедливо было бы ожидать более мягкой риторики и менее агрессивных планов по будущему ужесточению монетарной политики ФРС. А это кратковременно окажет поддержку как фондовым, так и сырьевым рынкам, и, одновременно, окажет давление на доллар США.

02-08-2017 13:13
Рейтинг: 0/5 - 0 голосов

Комментарии (0)